かぶこーネット

かぶこーＭＬメンバーの方々には既に16日（水）にお知らせしましたが、筆者の独立サイト「cocktailのテクニカル・まいすたあ」を公開しました。

http://www.urban.ne.jp/home/cocktail/meister.htm

今後はこちらに記載していきますのでよろしくお願い致します。

これまでは筆者は当ネットには直接記載できず、監理委員に原稿を送付してからの転載でした。従って皆様の目に届くまでは、記載してから早くて数時間、遅れる場合は１日以上経ることもありました。週末土曜日の定期便でしたらそれでも良かったのですが、ウイークデイの重要ポイントでは、筆者の仕事と生活上、市場引け後のその日の内に寄稿できず、翌朝の寄稿、送稿になり、それから数時間後の転載では立ち会いまでに間に合いません。しかしこれからは、「cocktailのテクニカル・まいすたあ」に直筆しますので、立ち会い開始に間に合うという次第です。ＮＹ市場の引けを見てから投稿できるというのも長所。まあ日々は50〜60パーセントしか連動しませんがね。

合わせて佐藤氏の「活かせ！情報ＡtoＺ」の銘柄のまとめと買いのタイミングのページも作成致しました。参考になさって下さい。ただし、買い銘柄がないときは（「休むも相場」の時期）、半年でも１年でも書きませんのでご承知おき下さい。

投資家が知りたいのは、相場が終了してからの理由付け解説にあらず、開始前の予測＝相場の方向性と参考銘柄。

■東京株式市場
９日（水）の押し目（前回記事参照）から週末は反発することなく、日経平均は上下小幅の保ち合いの状態になりましたが、先日も申し上げたとおり、大局観で見る東京市場はまだまだ中間反騰での上昇余力を残しています。26週、52週ＲＣＩが共に上向いてきた場合、16週ＲＣＩがプラス80まで上昇して一山終了するのが常です。現在16週ＲＣＩはプラス41。しばらく保ち合った後、株価は再び上昇するものと思われます。

しかしながら株価の位置は、長期見通しではまだ山のふもとにありますが、現在の中間反騰では既に７、８合目にあり、銘柄によっては押し目買いもできましょうが深追いは禁物。むしろここからは３月、４月に買った銘柄の利食い売りを優先することが賢明と思われます。堅実派はしばらく休んで（＝株は持たずに）、次の買いは３月31日の図の「大局初押しからの好転」を待つと良いでしょう。夏の終わり頃か。

株の買いはバッティングと同じで、ボール球には手を出さず、ストライク・ゾーンの球のみバットを振りましょう。株のストライク・ゾーンに球が来るのは３ヶ月か半年に１回しかありません。つまり市場全体が大底、或いは中間底から反転した直後です。チャートを見れば誰にでも分かることなのに世の中、ボール球を振るバッターがいかに多いことか・・・。昨年春から暮れまでのほとんどがボールだったのに手を出したバッターはことごとくアウトになり、本年度、特に３月初旬からのストライク球を振ったバッターはほとんどがヒットになった、というのが大方のように思います。それでも常にバットを振れ＝「森を見る必要はない。木を見よ」と言う関係者（特に評論家先生の方々）は多いのです。自分自身でボール球でもヒットさせ続けてからものを言いなはれ。

■ＮＹ株式市場
先週は強気コメントでしたが、Nasdaqの52週ＲＣＩが上向きません。一転軟調な展開が予測されます。

■東京株式市場
ここにきてなんとなく弱気筋が多いようですが、ここは中間反騰の一時的な調整のように思われます。昨年４月から本年３月までのような大局下げ相場での一時的な中間戻り反騰ならば、７日（月）がその戻り天井PPで、そこから下げ相場となったでしょうが、現在は先日来申し上げてますように、大局指標は上向いており、初段の中間反騰のエネルギーもまだ出し切ってないように思われます。従って昨日からのこの下げは調整範囲内で、本日が押し目PPと思います。

ただし、ここからの深追いは禁物で、ここからの反転はむしろ下で買った銘柄の売りのタイミングを探す場面でしょう。

■東京株式市場
「日経平均はまだ目先PP高値指標が出ず、やや高値を残している」と申しましたが、それにしても週明けは意外高で始まりました。一方TOPIXは目先PP高値指標が出て加熱と判断したにも関わらず続伸。どうやらこの上昇は日足ベースで考えるべきでなく、週足ベースでの観測に変えるべき展開になってきた模様です。そうなるとPP高値指標もそちらに変更しなくてはなりません。押し目待ちに押し目なし、ＧＷ明け後も相場は強く、３月31日に示した予測図のとおりの展開と判断します。

個別銘柄は、もちろん銘柄によることは言うまでもありませんが、目先の高値で売らず、持続して良いものが多く見られるようになりました。電気、ハイテクに上昇余地銘柄が多く、内需は高値保合いから利食い売りが出やすい銘柄が多くなると思います。

最近よく「PP（ピン・ポイント）の指標を教えて欲しい」というメールが届くのですが、これは筆者一日平均３、４時間以上、十数年間の研究の粋を集めたものですので、申し訳けありませんが公開する訳にはいきません。又、ここでその指標を示したところで、日経平均やTOPIXなどの指数には通じても、投資家の思惑が入る個別銘柄には通用しないことが多いことも申し上げておきます。ましてや仕手株なんかには全く通用しません。個別ではPPよりも好転、逆転の指標研究が大切です。

■ＮＹ株式市場
押し目待ちに押し目なしの展開になってきました。まだ日足PP高値が出ませんので、今後も続伸していく可能性は十分です。

■為替（円：ドル）
前回当コーナー＜為替が再び円安、ドル高に！＞という、株式ではないタイトルを勇ましく書いたのですが、目先はダマシに遭ってしまいました（笑）。今のところ中・長期では円安方向ですが、もうしばらく保ち合って方向感が定まるように思われます。

■東京株式市場
結局24日（火）のTOPIXの方は小幅安で終わり、日経平均は小幅高で終了しましたが、前場の安いところ（一時300円安の場面もあり）は絶好の押し目買いのポイントになったことは言うまでもありません。東京市場は、翌日より続伸して均衡表の基準線は計算どおり続いて上向きましたが、株価はやや過熱感が出てTOPIXは26日（木）に目先のPP高値指標が示現、翌日も上昇しましたがこれは出来過ぎで、来週からは保合いぎみの調整となる予測です。というのは、日経平均はまだPP高値が出ませんので、来週（２日間しかありませんが）、或いは再来週初めにかけては高くなる可能性が残っており、円安方向に転換した為替によって電気、ハイテク等の日経平均寄与度の大きい銘柄の上昇が期待されるからです。しかし、既にその日経平均も過熱感が出てきていますので上昇してもそう大きくなく、深追いは禁物と思われます。

中期的な見方での個別では、急進した多くの内需株は売りの準備が望ましく、ここから買ってでるのは火中の栗を拾うようなものではないでしょうか。逆に多くの電気、ハイテク、通信銘柄の52週ＲＣＩが好転。ようやく光が見えてきました。従ってここからの押し目は買って良いと思います。以前既に好転リポートしたソニー、ＮＴＴ、ソフトバンク等々が押し目の後は相場をリードしていくでしょう。ただし、松下、三洋電機等まだ下げ基調の銘柄もあり。又、銀行株もその多くが好転した模様です。

■ＮＹ株式市場
Nasdaqの26週と52週ＲＣＩがマイナス80以下でゴールデン・クロス（ＧＣ）しました。52週ＲＣＩの好転を見て大局好転とするのですが、現在は大局下げ相場での一時的な戻り中間反騰に入っており、今週末のＧＣによってそれが本格中間反騰に転換する期待が出てきたと申せましょう。日足は目先的には調整中で、来週は一、二度押す場面もあると思いますが、その後、恐らく再来週くらいから再上昇する予測です。

■為替（円：ドル）
久しぶりの予測です。４月に入って円高に調整した円、ドル相場ですが、筆者の指標が今週末再び円安方向に転換した模様です。

次期自民党総裁は小泉氏にほぼ決定のニュースを受けて、前場前半は堅調に推移しましたが、結局は日経平均は下げて終わり、今夜のニュース、夕刊等は、各社、各紙諸々の理由付けで相場を解説するでしょう。朝の立ち会い前に「小泉氏優勢の報道を受けて寄り付きは高いが、やはり組閣を見てから等々、という声が聞こえてくるだろうから・・・云々、次第に市場は軟調になるだろう」と予測する解説者がいれば大したものなんですが・・・。相場解説はほとんど終わってからの理由付けなんですなあ。

ということで、先週末に申し上げましたように日経平均は押し目に向かっていますが、明日も下げたなら（恐らく今夜のNasdaqは下がるであろうから）、絶好の押し目のポイントとなる観測です。今週は半ばより日経平均の均衡表の基準線がものすごい勢いでさらに上向いてきます。

■東京市場
米国ＦＲＢの意表をつく利下げによる米国株高騰に連動して19日（木）の日経平均は、ザラ場で一時３月28日の高値を上抜いたため、先週も申し上げましたように今週いっぱい横這いの計算だった均衡表の基準線が２日早く上向きました。さらに転換線も上向いたため、さらなる上昇期待といきたいところですが、前日からの急騰により、乖離率、騰落レシオ等々からかなりの過熱感が見受けられ、19日（木）のザラ場高値付近では目先のPP（ピン・ポイント）高値が示現しました。従ってしばらく押し目、或いはもみ合ってからの再上昇となるでしょう。ただし、既に中間反騰の７〜８合目と思われますので、押し目で買っても短期売買。それよりもその後の反転では下値で買った銘柄の利食い売り探しの場と言った方が適切かもしれません。

今週特筆すべきは、やはり日経平均の52週ＲＣＩが完全に好転したことでしょう。TOPIXの52週ＲＣＩは既に好転しており、これでようやく東京株式市場は昨年春からの下げ相場が終了し、大局的な上昇相場に入ったと言って良いと思います。従って今後の中期波動は大局下げ相場での「戻り中間反騰」（＝中期的な一相場終了後の下げの底がスタートの株価を下回ると予測される下値切り下げ型）でなく、上昇相場での「本格中間反騰」（＝中期的な一相場終了後の押しの底が前の安値を下回らない下値切り上げ型）の相場になると言えましょう。再度３月31日の図をご覧下さい。現在は赤で示した「大局指標好転」の付近と思われます。

しかしながら一抹の不安、懸念が残っていないわけではありません。それはもっと先の数ヶ月後、恐らく秋頃、早ければ７月頃になるでしょうが、今回の52週ＲＣＩ好転第一段の中期一相場終了後の底から、本格上昇の第二段目の「中間反騰」が始まるかどうかです。それは今後、株価が150日（200日を使う人もあり）移動平均線を上抜いて、さらにその移動平均線が上向くかどうかにかかっています。上向けば３月31日の図のように、この今回の中間反騰が終わってから、再び二段目の中間反騰が期待できますが、上向かなければ「大局初押しPP」と記した部分の株価が図のような位置にならず、今年３月中旬のバブル後の最安値を再び下回ることも懸念されます。そういう先まではテクニカルではまだ予測できません。それは今後の政策にかかっているのではないでしょうか。97年４月中旬から６月にかけても現在のような相場がありましたが、結局は長期移動平均線が上向かなかったため、一相場で終了した形跡があります。

■ＮＹ市場
Nasdaqは週末（金）が目先PP高値と思われます。来週は「戻り中間反転」での押し目に入る予測です。その後再上昇か。大局はまだ下降トレンドです。

今週の相場、筆者の予測は小幅保合いでしたが、思ったより大きく売られ、また大きく戻す展開でした。が、前週比はわずか２円高ですし、風景を遠くから眺めるように、パソコン画面のグラフの表示日数を800日くらいにしてみると、やはり保合いの範囲と言って良いでしょう。

日経平均は先週末から10日（火）まで続落して、ついに均衡表の基準線に接触。そこがほぼピタリと、31日（土）にもここで申し上げました下値抵抗線となって翌日から反発。ちなみにその10日の基準線接触は絶好のロング・コール・オプションの仕込み場だったことも31日に申し上げたとおりです（５月Call135の10日の終値は170円＞現在405円。同140の10日の終値は90円＞現在225円）。一方TOPIXの方は25日移動平均線で下げ止まりました。この辺はいつも興味深いものです。日経平均の基準線はあと５日ほど、つまり来週いっぱいは12,650円どころでの横這いで、その後上向きになる予測です。同時に転換線も上向けば、株価の急騰も期待されるでしょう。もし来週中に株価が３月28日のザラ場高値を上抜くようなことがあれば、即座に基準線も上向きます。

ということで、来週全般は引き続き保ち合うか、外部要因によっては堅調に推移するものと思われます。

以前にも申し上げましたが、個別銘柄に関しては、当サイトの佐藤氏担当の「活かせ！情報AtoZ」をチェックされたし。氏が注目した銘柄で筆者がテクニカル的に好転したと思われた際には氏に報告し、それをそのAtoZに転載しておられます。 以前、三井松島、トッキに関してはこのコーナーで書きまして急騰。その後はAtoZで報告して頂き、高砂香料、ジ・メンテ、ゼオン、田村電機等々、急騰するものが続出。或いはその後高値をつけて現在押し目のものも多々あり。

来週の日経平均、TOPIXは保合い、或いは小幅整理の相場になりそうです。中期指標、均衡表、及びその遅効線は好転していますが、さらなる上昇にはもう少しの時間整理が必要と思われます。先日今年の４月は高いと申しましたが、どうやら保合いで、ここ６年間では上昇２回、下降２回、保合い２回という結果になりそうです。ただまだ第一週のため、月末には上昇になるかもしれません。

過去のチャートでは98年１月、或いは同年10月下旬から11月が参考になりますが、当時は両者共に52週ＲＣＩが完全に下向きでの26週ＲＣＩ上向きの相場だったため、大局下げ相場での一時的な中間戻し反騰のみで終わりました。しかし、後者はその戻り反騰相場終了後に52週ＲＣＩが上向いて、翌99年３月からの本格上昇相場につながりました。現在はその52週ＲＣＩが上向きかけているため（TOPIXは今週完全に上向きました）、その99年３月前の１月下旬から２月上旬頃の助走の相場に、日々の動向は多少異なるものの指標は酷似しているのが興味深いです。

個別では多くの内需株が再び上昇入り、主力ハイテクの一部も本格上昇入りしてきています。残りのハイテクほとんど全ての大局上昇入りも時間の問題でしょう。

米国Nasdaqが下がると「さあ今日の東京も大変だ」と言わんばかりのニュースが流れますし、多くの投資家もそう思うのではないでしょうか。しかし日々大引けでのNasdaqと東京市場との連動性は、前々から何度も申し上げてますように、およそ60パーセント（筆者は現在でも毎日統計をとってます）。従って、Nasdaqの動向に一喜一憂する必要はあまりないのではないでしょうか。とは言うものの東京市場の寄り付き、或いは前場はNasdaqの騰落の影響を受けて連動しやすいことも確かです。しかし後場から急に逆の方向に動き出すのは、午前中こそ外部の影響を受けるものの、結局は次第にその日の東京市場が行きたい本来の方向に向かうからだと思います。従って、オプションや225先物をピン・ポイントで売買する場合、東京市場が今日から上がると予測していたのに朝のNasdaqが下げた場合は、その影響での寄り付きの安いところを買い向かい（コールの場合）、今日から下がると予測していたのにNasdaqが上がった場合は、朝の高いところを売る（同処分売り）、という作戦が有効ではないかと思います。最近では前者は４日（水）、後者は６日（金）がまさにそういう感じでした。ちなみに４日の225先物の寄り付きは13,010円、６日の寄り付きは13,730円となっており約700円幅の利、引け値は13,220円、13,320円となっています。コール・オプションも寄り付きでは２倍から３倍になっており、引けではマイナスになったものが多く見られます。

日経平均は、26日（月）から下げる予測でしたが、当日は思いも寄らぬ高騰（648円 高）を演じ、一日遅れの（筆者の予測が一日早過ぎたというべきかもしれませんが） 27日（火）から押し目に入りました。そして、29日（木）には期末前日の特殊要因が あったにせよ、26日（月）の上げ過ぎを一気に是正するような急落（693円安）を喫し ました。そして、昨日30日（金）の続落で、押し目の底値指標数値が出た模様です。 ただし、PP押し底とは断定できません。

市場は、上記のように昨日が「中間戻り反騰」の第一の押し目の底値と見て、来週か ら再び上昇気運を期待したいのですが、急騰、急落後の押し目、及び、52日ＲＣＩが 不安定なため、しばらくは小さく保ち合うかもしれません。好転した一目均衡表の転 換線付近が下値抵抗線と思われますが（既に昨日接触）、Nasdaqが下落した場合など の一時的な影響などで基準線まで下がることも考えられ、そうなるとそこはそれこそ 買いのポイントになるでしょう。225コール・オプションも日経平均の下げ、或いは日 経平均が保ち合った場合のタイム・ディケイでのさらなる価格目減りがあれば５月限 を拾ってみたいものです。

週末、日経平均の昨年４月から下げ続けてきた大局指標、52週ＲＣＩが好転しまし た。しかし先週末よりわずか0.06ポイント（先週末−95.81＞今週末−95.75）。まだ 好転の兆しと思った方が良いと考えますが、TOPIXは既に先週同様な好転を見せてお り、今後の１ポイント以上の上昇を大いに期待していいのではないかと思います。し かし完全に好転を示したときに注意しなければならないのは、そのあたりでそろそろ 今回の「中間戻り反騰」の天井に近づくため、新規投資はしばらく待って、「大局上 昇相場の初押しPP」、それが難しければ「中間反騰の初動」（＝全ての指標が好転し たところ）を買うべきでしょう。下図を参照して頂ければご理解頂けると思います。

「ソニー」、「ＮＴＴ」、「ソフトバンク」が既に大局好転の兆し。今後の相場をリード しそうです。特にソニーが先駆けて好転しています。

結局22日（木）の日経平均は上昇で始まって、前場10時頃に予測どおり目先戻り高値 （13,237円）をつけ、引けにかけては下げてマイナスで終わりました。昨日23日 （金）には切り返して、ザラ場では22日高値をわずか５円ですが上抜く戻り高値 （13,242円）があり、引けはやや押されて13,214円で終了。終値ベースでの計算で戻 り高値シグナルが出現しました。従って、来週は週末のＮＹの堅調を受けて高く始ま るもののすぐに反落に入るのではないかと思われます。しかし、押し目は小さいか押 し目ぎみの保合ですんで、週半ばか週末ころから再び上昇気運になるのではないかと 思われます。52週ＲＣＩによる大局好転はまだ示唆されていませんが、26週ＲＣＩ好 転によって中間反騰と言えるような上昇が期待が十分にでき、今年の４月は高く５月 から６月頃に天井をつけてその後下げとなり、その次の底が二番底となって、待ちに 待った大局好転になる可能性があります。その頃、次期自民党総裁、或いは次期総理は誰がなっても株価対策的には運のいい人となるのではないでしょうか（笑）。

一方、ＮＹDowのPP底値予測は一日ずれてしまいましたが、今後は１万ドルを切っての ９千ドル台での保合がしばらく続く予測。Nasdaqは先日「（PP突っ込み安値に）もう 一つだけ指標が達しません」と記しましたが、ちょっと査定が厳しかったようで、２ 日続伸となりました。しかし戻りは小さくまだまだ中期・長期では下げの最中で楽観視できません。

●お知らせ
最近は個別銘柄に対するコメントは避けてきた筆者ですが、当サイト委員の佐藤靖行 氏担当のコーナー「活かせ！情報AtoZ」で、氏がリポートされた銘柄のほとんどを筆者はその都度、株価分析ソフトのチェック・リストに登録し、それらを個別に週末を 中心にチェックしています。そして、テクニカルに好転したと思われた際には氏にメールで知らせ、それを「AtoZ」に転載されていますので、よろしければそちらもご 参考になさって下さい。今は廃止しましたが、以前の筆者のコーナー「電脳銘柄一番 搾り！」よりファンダメンタルズでは佐藤氏によってもちろんのこと、その後の筆者の研究によりテクニカル的にも的中率はアップしたと自負しています。

●２月上旬に諸理由で当コーナーしばらく休載すると言いましたが、何せ重要なポイ ントばかりで、結構アップしました（笑）。しかし、両親の体調も復調し、二女も第 一志望校であった東京の国立大学に現役合格しましたので、筆者自身も心身ともに身軽になり、今後は再び精力的にコメントしたいと思いますのでよろしくお願い申しあげます。

前回16日（金）立ち会い前の筆者のコメントでは、日経平均は「戻しても９日移動平 均線、行き過ぎても25日移動平均線までは？」と予測しましたが、昨日21日（水）に は外部要因から大急騰し、25日移動平均線を上に突き抜けるまで上昇。TOPIXにおいて は75日移動平均線までの上昇となりました。筆者は目先下げ相場を予測し、21日朝の Dow、Nasdaqの下げも見て225プット・オプションの買いを考えましたが、日本時間朝 引けの米株とその日の日経平均との連動率は、以前から申し上げてますように55〜63 パーセント程度であまりあてにはならない。又、前日の225先物は現物より190円も安 く終わっているので、先物主導で下げることは小さい。さらに、オプションのＩＶが 非常に高いこと等から買いは中止。胸をなで下ろしています。まあオプションのＩＶ は今回はコールも高かったのですが、こちらは急騰しましたので、一概にＩＶが高い ときの買いは不利とは言えないことも多いのですが・・・。ということで先週の15日 のPP突っ込みでコールの指し値がはまっていたら・・・なんて皮算用してます （笑）。まあ日経平均が９日移動平均線に接触したところで処分売りしていたでしょ うがね。

しかしながら日経平均、TOPIXともに、まだ大局上昇とは言えず、TOPIXは中期的な戻 しの指標は上向きましたが、日経平均はまだ確認できずで、恐らく今日の高値が目先 の天井となって、TOPIXは押し目に入るのではないかと思われます。日経平均は押し目 になるか再奈落かはまだ？

一方ＮＹは、前回の当コーナーでは一段の下げを予測していましたが、Dowは日本時間 今朝の引けでPP突っ込み安値。Nasdaqはもう一つだけ指標が達しませんので、さらに 突っ込む可能性が残っています。

もし今日、明日、大きな変化がなければ週末の定期便はお休みします。

昨日の日経平均は前場は予測どおり（一時前日比約400円安の）大急落を喫し、大引けは誰もが予測し得なかった大幅プラスで終わるという、上下約700円幅のジェット・ コースターのような相場でした。結局、終値ベースでなくザラ場ベースでのPP突っ込み安値となりました。

筆者は昨日は朝から所用があったので、日経平均がCMEと同じ500円程度下げるという予測して、立ち会い前に４月コール125を前日の半値付近で買い指し値を出していたのですが、午後帰ってみると前場の急落は400円安止まりでＶ転し、後場はそのまま上昇で終了。あと一歩指し値にはまりませんでした。残念（笑）。

しかし、戻りは９日移動平均線付近までと思われます。日銀がゼロ金利復活を決めるなど、外部要因で多少それより戻りが行き過ぎても、25日移動平均線まで戻すかどうかは？？

ＮＹはDow、Nasdaqともにまだ下げ余地あり。

明日（土）の定期投稿は、今日何かない限りお休みします。

先日13日（火）の立ち会い前に、当日下げれば日経平均が目先PP突っ込み安値を出す予測をＭＬに投稿しましたが、諸理由で前場中頃に撤回投稿しました（結果正解）。

今日の日経平均は急落（暴落？）するのは必至で、本日こそは目先PP突っ込み安値が出る予測で、225先物、225コール・オプション、さらには下げ遅れていたTOPIXもPP突っ込み安値を出し（13日にはTOPIXが下げてもまだPPを出さないことに気づいて、日経平均のPP安予測を前場に撤回したのも理由の一つ）、明日外部要因等でさらにザラ場での新安値があったとしても、終値ベースでは今日が目先PP安値になるように思われます。しかし、リバウンドはせいぜい９日移動平均線までと思われ、現物株ではそのPP突っ込み安値が大局での大底と断定できれば多くの銘柄が買いでしょうが、それは神様でないと分かりません。今回も短期リバウンドの後、さらなる下落もありえます。

一つ懸念されるのは、米国Nasdaqの下げがまだ残っていること。12日がPP突っ込みだったように見え、やや戻り基調ですが、指数が下げたりません。Dowもまだ突っ込む予測。

今日９日（金）午後と明日10日（土）は、時間がとれそうにないので、前引けでの観 測によるリポートをします。

残念ながら日経平均は25日移動平均線まで試す期待は外れ、結局最初の予測どおり、 ９日移動平均線が上値抵抗線となり、８日（木）９日（金）前引け（115円安）の平均 株価は続落となりました。

大局、中勢の下降相場において、リバウンド戻りの平均株価が９日移動平均線に接触 した際、上向いた26日ＲＣＩがマイナス80以上に位置していたなら、25日移動平均線 までのさらなる続伸はほぼ確定なのですが、今回のようにマイナス80以下での上向き では過去の例から半々の可能性。よって一昨日７日（水）大引け後の臨時アップで、 「２日（金）５日（月）のPP底で買った225オプションのコール（４月）は半分を処分 売りして様子見」と申し上げたのですが、日本時間８日（木）の朝のNasdaqが上昇し たにも関わらず、立ち会い前の日経225先物の板が売り長でしたので、基調は弱いと判 断し、寄り付きで全て処分売りとしたのは正解でした。

ということで、日経平均、TOPIXは再び下落基調となり、PP安値に向かうか、なだらかな底入れになるかのどちらかでしょう。

昨日は、日経平均は９日移動平均線に接触したところが戻り天井になる可能性が高 い、と申しましたが、今日はほぼそれに抵抗しながらの相場に始終しました。しかし 引けてみて指標を見ますと、26日ＲＣＩが上向いてきましたので、25日移動平均線ま で試す可能性があり、さらなる上昇も期待できるという予測が出てきました。もちろ んそれは昨日シミュレーションすれば分かることだったのですが、引け値を当てはめ て初めて確定するので、なかなか難しいものです。先週（金）、或いは今週（月）の PP安値でコール・オプションを買った投資家は、２倍から３倍くらいになってますの で、ここは半分売って様子をみるところでしょう。

先週末の予測どおり、日経平均は先週２日（金）が終値ベースでの目先のピン・ポイ ント（PP）安値、ザラ場ベースでは今週５日（月）がそれより下回って目先PP安値が あり、引けは２日より高く終わり、筆者の天底PP予測プログラムが計算してくれたと おりの結果となりました。TOPIXも予測どおり、日経平均より一日遅れで終値ベースで のPP安値となりました。さらに、日経225オプションの予測プログラムも日経平均と同 じく、４月限コールが（金）に終値ベース、（月）にザラ場ベースでのPP底値が出る 計算でした。もちろんオプションと日経平均のPPを計算するプログラムに使用する指 標とその式は異なりますが、過去の検証で両者同時にPP数値が出た場合はかなりの確 率で的中しています。日経先物も出れば尚さら的中率大。今回も日経平均に同じPP。

結果、日経平均は昨日５日（月）は小幅高でしたが、本日６日（火）は急騰しまし た。しかしながら、先週末にもここで書きましたように、もし明日、日経平均が９日 移動平均線に接触した場合は、この目先の反発は終了し、再び下落基調になるのでは ないかと思われます。

ではまた、変化があったときに・・・。

■今週は変化の局面に近づく日が続きましたので、繁忙だからとは言っておれず、当 ネット主催のＭＬに何度か投稿しました。まずはそれらの転載から（ＭＬのお申込み はトップぺージから）

▲３月１日（木）前引け後

Subject:日経平均ピン・ポイント安値寸前！
　 先週の「テクニカル・マスター」では「日経平均はピン・ポイント（ＰＰ）安値が出 ないまま、つまり突っ込まずジリ安から相場が反転することもある」と記しました が、どうやらやはりＰＰが出そうな気がします。本日３月１日（木）も前場中頃では 一時223円安と大幅に下げましたが、もし本日後場ＰＰが出るとすれば、前日比マイナ ス340円以上の12540円以下まで下げないとその数値は出ません。明日に持ち越せばま た異なった株価になりますが、それは本日の終値から再計算しなければ分かりません。

一方、米国Nasdaqが日本時間明日朝の引けで、50P以上下げて2100P以下になればＰＰ 安値がでます。すると日経平均も連動安で、明日ＰＰ安値が出る可能性があり、 Nasdaqは週末、日経平均は週明けから比較的大きな反転を見ることができるのではな いかという予測です。

▲３月１日（木）大引け後

Subject:後場ＰＰ安値出る
今朝の前引け終了後に＜もし本日後場ＰＰが出るとすれば、前日比マイナス340円以上 の12,540円以下まで下げないとその数値は出ません。＞と書いてアップしましたが、 14時51分にマイナス355円の12,528円がありました。引けは急速に（160円弱）戻して 12,682円。まあほぼ小生の計算どおりですが、引けではＰＰではありませんので、明 日かその後に再度引け値でのＰＰが出るかもしれません。いずれにせよ、リバウンド は間近といったところ。しかし大局が好転するのはまだ先。

▲３月２日（金）後場中頃

Subject:日経平均はＰＰ安値だが
現在３月２日（金）14時過ぎです。今朝はちょっと所用があり、午後も繁忙なのです が、大切な局面なのでリポートせざるを得ません。今日の日経平均は12,490以下でＰ Ｐ安値が出る計算でしたが、ザラ場では、それより130円下の12,363円まで売られまし た（大引けまではまだ時間がありますので「さらに」ということも考えられます が）。行き過ぎるのも相場ですから、多少の下ぶれはあることはご承知おき下さい。

一方、TOPIXは、今日これから大きく下げてもＰＰ安値は出ません。又、Nasdaqは、昨 日「日本時間今朝前日比50Ｐ以上の下げがあるとＰＰ安値が出る」と申し上げました が、ザラ場で達成しましたが、そこから反発して引けではそうなりませんでした。従 って、今日の日経平均は、まだＰＰ安値とは言えないような気がします。Nasdaqとは 多少違ってもTOPIXもＰＰが出て反発するのがこれまでの経験だからです。

■さて本日の新規投稿

日経平均は昨日の筆者ＭＬ投稿後、大引けにかけて大きく売られました。TOPIXもさら に下げましたが、昨日も書いたとおりＰＰ安値は出てません。しかしシミュレーショ ンの結果、来週月曜日には下げればもちろん、上昇してもＰＰ安値指標数値が出ま す。以前にも申し上げたことがありますが、指数は面白いもので、株価が上、下どち らに動いても同じ結果が出る場合があります。今回のTOPIXがまさにそうで、その結果 から分かるように、東京市場は昨日２日（金）が終値ベースでの目先のＰＰ安値とい うことになり、週末のNasdaq（日本時間今朝）の下げを嫌気して、来週月曜は東京市 場も売りで始まれば、そこがザラ場ベースでのＰＰ安値になるのではないかと思われ ます。

ただし重要なことは、何度も言いますが、そのＰＰ安値が大底ということでなく、昨 年12月21日、或いは本年１月11日のような目先のリバウンドに向けてのＰＰ安値だと いうことを重々ご承知おき下さい。今回の戻りは９日移動平均線付近までと思われます。 ということで、大局好転はまだまだ先になりそうで、株を買う必要は当分ない。腕に 覚えのある者だけの相場。

日経新聞社よ「バブル後の最安値だ」「15年ぶりの安値だ」と自ら犯した過ちでトッ プ記事ができてオメデトウ。しかしそんなに大騒ぎするでない。TOPIXはバブル後安値 よりまだ23パーセント高い位置にある。